"一家年利润仅千万的企业，为何敢斥资1.6亿收购同行？"这个看似疯狂的商业行为，正在北交所上市公司中频繁上演。青矩技术、易实精密、铁大科技等企业近期密集发布的现金收购公告，揭开了创新型中小企业突围的新路径——通过外延式扩张实现跨越式发展。
北交所并购潮背后的三大典型案例
铁大科技投资6000万元收购狗熊机器人37.69%股权的案例尤为典型。这家主营轨道交通信号系统的企业，通过并购快速切入机器人赛道，用真金白银换来了技术升级的"门票"。更耐人寻味的是交易结构设计：3000万用于股权受让，3000万用于增资，既保障了原股东利益，又为企业注入了发展资金。
易实精密的操作则展现了产业链整合的智慧。这家汽车零部件制造商以不超过1.63亿元收购模具供应商通亦和51%股权，不仅锁定了上游资源，还通过业绩对赌（2025-2027年承诺净利润合计9600万元）降低了并购风险。这种"延链补链"式的收购，正成为制造业企业突破发展瓶颈的标配动作。
而青矩技术2250万元收购求实工程45.12%股份的案例，则揭示了工程咨询行业通过并购实现规模扩张的路径。通过整合同业资源，企业能够快速扩大市场份额，提升议价能力。
政策东风如何催生并购热潮
北交所近期修订的《重大资产重组审核规则》和《业务指引》，为这场并购潮提供了制度保障。新规简化了审核流程，丰富了支付工具，特别是允许更多现金收购，极大提升了交易效率。统计显示，2025年以来北交所已披露数十份资产收购公告，现金收购占比显著提升。
更深层次的推动力来自"新国九条"和"并购六条"的政策导向。这些政策明确支持创新型中小企业通过并购重组提升质量，监管部门甚至专门为北交所企业定制了"小额快速"审核机制。某券商投行人士透露："现在符合条件的并购项目，审核周期可以缩短至1个月，这在过去难以想象。"
外延式扩张的四大战略价值
对于中小企业而言，并购首先解决了时间成本问题。自主研发新技术或开拓新市场通常需要3-5年周期，而通过并购可能将这个过程压缩至1年内。铁大科技收购狗熊机器人后，立即获得了机器人领域的技术积累和客户资源。
其次是突破资源约束。中小企业普遍面临人才、技术、渠道等资源短缺，易实精密收购通亦和后，不仅获得了精密模具技术，还承接了其行业口碑和客户关系。这种"借船出海"的策略，比自建团队更高效。
并购还能创造协同效应。青矩技术收购求实工程后，双方在客户资源、业务资质、人才团队等方面形成互补，产生了"1+1>2"的效果。数据显示，成功整合的并购案例可使企业利润率提升30%以上。
最重要的是估值提升逻辑。北交所企业通过并购讲好成长故事，往往能获得估值溢价。某私募基金经理指出："市场愿意给战略清晰的并购者更高市盈率，这反过来又为企业提供了更多并购筹码。"
当资本市场的闸门向创新型企业打开，现金收购已不仅是财务报表上的数字游戏，更成为中小企业改写行业格局的战略武器。在这个快鱼吃慢鱼的时代，或许正如某位北交所高管所言："今天的并购价格，终将被明天的成长证明是笔划算的买卖。"您所在行业是否也出现了类似的并购机会？欢迎分享观察。
